半年國（guó）內鋼材市場價格上漲的動力不足

從近日國內鋼（gāng）材市場（chǎng）價格的走勢上看，上半年鋼價繼續上（shàng）漲的動力不足（zú）。 　　一、下遊需求已開（kāi）始轉弱。我們從第一季度（dù）相關數據可以看到（dào），汽（qì）車、家電製造業的需求開始轉（zhuǎn）淡（dàn），目前，這一態勢仍在延（yán）續。據了解，一些大型（xíng）家電（diàn）企（qǐ）業生產和訂單繼續轉弱，而5月（yuè）份是汽車等行（háng）業（yè）傳統生產淡季。我們拿房地產等建築行業而言，一些地（dì）方政（zhèng）府保障性住房開工情況尚可，但難以在現有基礎上大（dà）幅（fú）放量。　　二、鋼廠仍然在（zài）開（kāi）足馬力（lì）生產，供應量仍在增加。據了解，4月中上旬全國粗鋼日均產量估算值為192萬噸左右，唐山地（dì）區高爐開（kāi）工率超過95%，河北及天津一帶線螺軋機產線開工率則上升至85%左右，均為近（jìn）兩年曆史較高（gāo）水（shuǐ）平，直接預示著後續資源投放量的增加。另外，5月份主導（dǎo）鋼廠熱軋卷、冷軋板及合金鋼板訂貨比例高企同樣預示著後期社會資源將增加。從目前態勢（shì）來看，鋼材社會庫存可能在5月份出現階（jiē）段性增加，將對市場產生一定影響 。　　三、原料價格上行（háng）的動力也再（zài）減弱。目前，第二季度協議礦價（jià）格還是當前鐵礦（kuàng）石現貨價格，均處於較高水平，鋼廠生產成本高企，能夠從生（shēng）產成本角度對市場起到支撐作（zuò）用。不過，當礦石達到前期高點附近時，鋼廠（chǎng）及（jí）貿易商風（fēng）險意識增強，再加（jiā）上前期階段性集中補庫，共同導致鐵（tiě）礦石現貨（huò）價格續漲動力（lì）減弱。同時，從中長期運（yùn）行態勢來看，鐵（tiě）礦石運行趨勢不但受鋼價走勢的影響，與國（guó）際大宗（zōng）商品（pǐn）走（zǒu）勢也呈現同性，而包括倫（lún）銅、原油（yóu）在內的國際大宗商品進一步上漲動力均不（bú）足，鐵（tiě）礦石價格中期向下的概率較大（dà）。 　　四、緊縮預期較為明顯。3月份CPI同比漲（zhǎng）幅達（dá）5.4%，創下2008年8月（yuè）份兩次以（yǐ）來32個月的新高。盡（jìn）管央行在4月份兩次出台緊縮政策，但目前輸入性通脹壓力（lì）依舊明顯，4月份CPI5.3%，其數據仍難樂觀，市場對（duì）於（yú）“五一”節小長假後緊縮預期較為明顯。同時值得注意的是，本輪緊縮周期已（yǐ）持續半年左右，政策（cè）作用正在疊加，累計效應有望在未來一段時間顯現。除此之外，國（guó）家（jiā）對於房地產調控決心不改，不排除進一步出台相關政策的可能。